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AXFX基本面:会议纪要显示,美联储官员预计很快就会小幅加息
2022-11-24
周三公布的会议纪要显示,本月早些时候,美联储官员同意,在评估政策对经济的影响后,应尽快小幅加息。

周三公布的会议纪要显示,本月早些时候,美联储官员同意,在评估政策对经济的影响后,应尽快小幅加息。

 

会议总结反映了多位官员在过去几周所发表的声明,指出将有小幅加息。市场普遍预计,设定利率的联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)在连续四次上调0.75个百分点后,将于12月下调至0.5个百分点。

 

尽管暗示未来会有不那么严厉的举措,但官员们表示,他们仍然看不到通胀减弱的迹象。然而,一些委员会成员表示担心,如果美联储继续以同样积极的步伐推进,金融系统将面临风险。

 

会议纪要称:“绝大多数参与者认为,放缓增长速度很可能很快就会合适。”。“货币政策行动对经济活动和通货膨胀的影响具有不确定的滞后性和幅度,这是上述评估为何重要的原因之一。”

 

会议纪要指出,小幅加息将使决策者有机会评估连续加息的影响。央行的下一个利率决定是12月14日。

 

摘要指出,一些成员表示,“放慢增长速度可以降低金融系统不稳定的风险。”其他成员表示,他们希望等待加快步伐。官员们表示,他们认为经济的风险平衡现在偏向下行。

 

关注最终速度,而不仅仅是速度

 

市场一直在寻找线索,不仅要知道下一次加息可能会是什么样子,还要知道政策制定者认为他们明年要在通胀方面取得令人满意的进展,需要走多远。

 

与会官员表示,同样重要的是,公众应更多地关注美联储将在多大程度上提高利率,而不是“在目标范围内进一步提高利率的速度”

 

会议纪要指出,最终利率可能高于官员们此前的预期。在9月的会议上,委员会成员预计终端基金利率将在4.6%左右;最近的声明表明,这一水平可能超过5%。

 

在过去几周里,官员们基本上一致表示有必要继续与通胀作斗争,同时也表示他们可以降低加息水平。这意味着12月增长0.5个百分点的可能性很大,但此后仍不确定。

 

市场预计2023年还会有几次加息,将基金利率提高到5%左右,然后可能在明年年底前有所下调。

 

联邦公开市场委员会(FOMC)在会后的声明中补充了一句话,市场认为这是一个信号,表明美联储将在未来小幅加息。这句话是这样的:“在确定未来在目标范围内的增长速度时,委员会将考虑货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通货膨胀的滞后以及经济和金融发展。”

 

投资者认为,这是对美联储连续四次加息0.75个百分点后加息力度减弱的一种认可,美联储的隔夜贷款基准利率升至3.75%-4%,为14年来最高。

 

远足何时结束?

 

几位美联储官员最近几天表示,他们预计12月可能会上调半个百分点。

 

前美联储官员、现任耶鲁管理学院(Yale School of Management)的比尔·英格利希(Bill English)表示:“他们已经到了不必这么快采取行动的地步。这很有帮助,因为他们不知道他们将要采取多少紧缩措施。”。“他们强调政策具有滞后性,因此能够稍微慢一点是有帮助的。”

 

最近的通胀数据显示出一些令人鼓舞的迹象,同时仍远高于央行2%的官方目标。

 

10月份的消费者价格指数比一年前上涨7.7%,为1月份以来的最低水平。然而,美联储更密切关注的一项指标,即不包括食品和能源的个人消费支出价格指数,显示9月份的年增长率为5.1%,比8月份上升了0.2个百分点,是3月份以来的最高值。

 

这些报告是在11月美联储会议之后发布的。几位官员表示,他们对报告的看法是积极的,但在考虑放松政策收紧之前,还需要看到更多。

 

美联储最近一直是一些批评的目标,认为它可能会过度紧缩。令人担忧的是,政策制定者过于关注落后的数据,而忽视了通胀正在消退和增长放缓的迹象。

 

然而,英格利希预计,美联储官员将继续集体踩刹车,直到有更明确的信号表明价格正在下跌。他补充道,美联储在追求其目标时愿意冒经济放缓的风险。

 

他说:“如果做得太少和做得太多,他们在两个方面都有风险。他们非常清楚,他们认为通货膨胀的风险是无法控制的,需要进行真正的大规模紧缩是最大的风险。”。“成为(美联储主席杰罗姆)鲍威尔是一个艰难的时期。”

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