在外汇市场交易中，汇率是以 货币对 (Currency Pair) 来表示，理解这个报价最重要的概念就是「两种货币的相对价值」。例如EUR/USD这个货币对中，前半的EUR称为基础货币(Base currency)，后半的USD称为计价货币(Quote currency)。
基础货币是报价中，代表着每1单位的基础货币可兑换成多少计价货币。举例说EUR/USD现价是1.2，即每1欧元可兑换1.2美元。
计价货币又可称为结算货币、目标货币或相对货币(Counter currency)，在报价中代表着目前需要花费多少计价货币，可兑换每1基础货币。举例说，USD/JPY现价是104.8，即104.8日圆可兑换1美元。
国际外汇报价主要以美元作为参考，在外汇市场上包含美元的货币对中，报价方式可分为直接报价(American terms currency quotation)及间接报价(European terms)。
直接报价法代表1单位外币能够兑换多少美元，美元是计价货币。目前国际市场上只有英镑、欧元、澳币及纽币使用这种报价，即GBP/USD、EUR/USD、AUD/USD及NZD/USD。如GBP/USD=1.33，1英镑=1.33美元。
间接报价法代表1单位美元能够兑换多少外币，即USD/CAD、USD/JPY、USD/CNY等，美元是基础货币。如USD/CAD=1.41，1美元=1.41加币。
即使交易上不常用，但市场上也可出现USD/EUR、JPY/USD等报价，这也是方便不同国家的民众查阅和计算本国货币的汇率。同时，在研究汇价升跌时，需先搞清货币对的直接报价还是间接报价，如USD/CNY，汇价下跌时，即表示美元下跌，或人民币上升。
汇率报价还有两个价格，是卖出和买入价，而且概念容易混乱。如USD/JPY为103.75 / 103.78，留意右边是买入价，是指您可在103.78买入基础货币美元，卖出103.78日圆。左边的是卖出价，是您可在103.75卖出基础货币美元，换回103.75日圆。不过，在银行看到的报价，买入卖出会倒转，将标示买入价103.75 / 卖出价103.78，是指银行按103.78日圆的价格卖出美元，让客户买入美元，按103.75日圆的价格买入美元，让客户卖出美元。
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